【中國(guó)木地板網(wǎng)】房地產(chǎn)三限何時(shí)松動(dòng)，歐美經(jīng)濟(jì)何時(shí)復(fù)蘇?企業(yè)家肩負(fù)重任不得不思考這兩問(wèn)題。正是因?yàn)榱⒆阌诮o林產(chǎn)企業(yè)和行業(yè)提供經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)相關(guān)有效的信息，才有了指標(biāo)機(jī)制。筆者欣喜地看到在方方面面支持下指標(biāo)機(jī)制有了良好的開(kāi)端，經(jīng)濟(jì)學(xué)和數(shù)學(xué)的結(jié)合和發(fā)展給我們提供了更多的予測(cè)工具，PMI就是很好的一個(gè)，當(dāng)然我們的機(jī)制尚處于初創(chuàng)完善階段。洞察判斷經(jīng)濟(jì)走勢(shì)對(duì)企業(yè)是生死悠關(guān)的關(guān)鍵，秘書(shū)處千方百計(jì)搜集和整理美國(guó)新房開(kāi)工信息就想給大家提供對(duì)美出口林產(chǎn)品的相關(guān)資料，如果大家有興趣，就會(huì)把圍繞PMI指標(biāo)體系的相關(guān)信息提供工作條理化經(jīng)常化。筆者上次說(shuō)了瞄準(zhǔn)基本需求和增值高端需求，本文想對(duì)當(dāng)前以至明年及更遠(yuǎn)一些的形勢(shì)作一綜述，并揭示企業(yè)提升管理的空間。下次從上下游談延伸產(chǎn)業(yè)鏈的利弊，希望對(duì)企業(yè)有所助益。

中國(guó)林產(chǎn)工業(yè)協(xié)會(huì)高級(jí)顧問(wèn)張森林

　　嚴(yán)格地說(shuō)，判斷明年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最權(quán)威和最集中的依據(jù)是每年年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)和明年三月分的政府工作報(bào)告。但是企業(yè)安排當(dāng)前和今后工作要有提前量，可以根據(jù)現(xiàn)在得到的信息作予測(cè)，以后根據(jù)權(quán)威信息作調(diào)整。下面從兩方面作探討：

　　一， 各方面對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的看法

　　1， 從外需方面看，利好消息是希臘選舉結(jié)果至少是暫時(shí)過(guò)了退出歐元區(qū)這個(gè)坎，歐盟四國(guó)承諾1300億歐元促增長(zhǎng);

　　2， 房地產(chǎn)限貸限購(gòu)限價(jià)政策堅(jiān)持和松動(dòng)的矛盾信息紛至沓耒，莫衷一是。

　　去年下半年以來(lái)，截至目前，已有全國(guó)30多個(gè)城市出臺(tái)樓市微調(diào)政策，近期河南省發(fā)文稱首套房貸利率可打七折引起市場(chǎng)對(duì)樓市調(diào)控是否會(huì)放松的討論。

　　與地方政策通過(guò)“微調(diào)”方式打“擦邊球”的同時(shí)，6月19日，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部年內(nèi)第三次“喊話”，要求“堅(jiān)定不移落實(shí)房地產(chǎn)調(diào)控各項(xiàng)政策措施”。各方博弈之下，處境微妙的房地產(chǎn)市場(chǎng)又一次地站在“向左走，還是向右走”的十字路口上。6月初的降息利好，令本月整個(gè)住宅樓市都處溫暖之中。北京市住建委網(wǎng)站公布的網(wǎng)簽數(shù)據(jù)顯示，端午期間，北京市新建住宅簽約1397套，二手房住宅簽約378套，合計(jì)簽約1775套，較今年“五一”三天假期上漲104%，同比去年飆漲307%。有報(bào)道稱，整個(gè)6月北京樓市成交量創(chuàng)下限購(gòu)后新高已成為定局。在上海、南京、廣州等多個(gè)城市，端午期間均現(xiàn)樓市陽(yáng)春。近日，江蘇揚(yáng)州出臺(tái)鼓勵(lì)購(gòu)買精裝修成品房政策獲得了住建部的支持和肯定。而位于啟東的恒大海上威尼斯項(xiàng)目，也以其精品開(kāi)發(fā)的路線，得到了市場(chǎng)的普遍認(rèn)可。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月全國(guó)商品房成交面積為7290萬(wàn)平方米，銷售額4511億元，這兩個(gè)數(shù)據(jù)相比4月分別上漲了15%、20%。1-5月份的全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資則達(dá)22213億元，同比名義增長(zhǎng)18.5%，增速比1-4月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，增速下滑趨勢(shì)大為放緩(1-4月較1-3月增速回落高達(dá)4.8個(gè)百分點(diǎn))。

　　包括趙曉在內(nèi)的學(xué)者認(rèn)為，這輪調(diào)控周期中房地產(chǎn)的最低谷或許已經(jīng)過(guò)去。“近期政府對(duì)首套房貸的放松、降息以及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商貸款的放松對(duì)樓市已經(jīng)起到作用，樓市很有可能在未來(lái)幾個(gè)月里企穩(wěn)并小幅回升。”趙曉稱。

　　6月20日，政協(xié)十一屆全國(guó)委員會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議舉行全體會(huì)議，全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任李家杰于會(huì)上表示，中央應(yīng)是考慮對(duì)樓市限購(gòu)令進(jìn)行微調(diào)的時(shí)候了。

　　他認(rèn)為，盡管調(diào)控使得目前一線城市樓價(jià)已從高峰期回落，全國(guó)樓市交易量也大減。但是，目前市場(chǎng)已累積巨大購(gòu)買力，地方政府又面對(duì)巨額債務(wù)的沉重壓力，部分過(guò)度依賴賣地收入的地方政府財(cái)政響起警號(hào)，偷步現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，令中央和地方政府的博弈表面化尖銳化，中央應(yīng)考慮對(duì)樓市限購(gòu)令進(jìn)行微調(diào)。

　　而全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局原局長(zhǎng)李德水則認(rèn)為：要堅(jiān)決防止房?jī)r(jià)反彈并努力實(shí)現(xiàn)價(jià)格理性回歸的調(diào)控目標(biāo)。對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控政策要把限購(gòu)與促銷相結(jié)合。對(duì)真正自用的購(gòu)房者要出臺(tái)一些優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)購(gòu)房，對(duì)以投資和投機(jī)為目的的購(gòu)房者，要嚴(yán)格控制，并從簡(jiǎn)單的限購(gòu)轉(zhuǎn)向在銷售環(huán)節(jié)高額征稅和征收房地產(chǎn)稅來(lái)調(diào)控。

　　在保障房建設(shè)方面，全國(guó)政協(xié)外事委員會(huì)副主任盧文端指出，內(nèi)地最近公布了保障房建設(shè)下降的一組數(shù)字：廣州下降47%、深圳下降52%、上海下降38%、北京下降20%。二三線城市如武漢、成都、無(wú)錫、蘇州等地都有明顯下降。

　　3，關(guān)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還要艱難徘徊三五年的予測(cè)在全球都成了主旋律：國(guó)資委副主任邵寧近日表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了持續(xù)三十年的高速增長(zhǎng)之后，開(kāi)始進(jìn)入一個(gè)緊縮時(shí)期，央企要做好3至5年過(guò)寒冬準(zhǔn)備。要求央企認(rèn)識(shí)到開(kāi)源節(jié)流、降本增效、強(qiáng)化基礎(chǔ)管理的必要性和緊迫性。目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能只有從內(nèi)部挖掘潛力。對(duì)于當(dāng)前國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，國(guó)資委總體判斷：世界三大經(jīng)濟(jì)體處于不景氣狀態(tài)，歐債危機(jī)仍在蔓延擴(kuò)大，國(guó)際市場(chǎng)需求不斷萎縮，全球經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間的低迷期;國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問(wèn)題仍然很突出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力不斷加大，各種潛在風(fēng)險(xiǎn)和矛盾不斷增多。中央企業(yè)要充分認(rèn)識(shí)當(dāng)前形勢(shì)的嚴(yán)峻性和緊迫性，抓緊做好3至5年渡難關(guān)、過(guò)寒冬的準(zhǔn)備。國(guó)際國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的嚴(yán)峻不會(huì)在短期內(nèi)改變，但卻可以通過(guò)自身的努力，降低對(duì)中央企業(yè)的影響。

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Federal Reserve, 簡(jiǎn)稱Fed)6.20發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)期報(bào)告顯示，官員們下調(diào)了未來(lái)數(shù)年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期和通脹率預(yù)期，調(diào)高了失業(yè)率預(yù)期。Fed對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速的基本預(yù)期是，今年GDP將增長(zhǎng)1.9%至2.4%，4月份給出的預(yù)期是增長(zhǎng)2.4%至2.9%。2013年增速預(yù)計(jì)為2.2%至2.8%，4月份預(yù)期為2.7%至3.1%。預(yù)計(jì)2014年GDP增速為3.0%至3.5%。Fed對(duì)就業(yè)市場(chǎng)前景的預(yù)期也更加悲觀。目前預(yù)計(jì)今年失業(yè)率為8.0%至8.2%，4月份給出的預(yù)期為7.8%至8.0%。預(yù)計(jì)明年失業(yè)率為7.5%至8.0%，4月份預(yù)期為7.3%至7.7%。Fed還預(yù)計(jì)，2014年失業(yè)率為7.0%至7.7%。

　　行業(yè)調(diào)查顯示，全球資產(chǎn)經(jīng)理認(rèn)為現(xiàn)階段市場(chǎng)波動(dòng)性加劇的狀況還將持續(xù)數(shù)年，這凸現(xiàn)了歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)給市場(chǎng)信心帶來(lái)了巨大的沖擊。根據(jù)此項(xiàng)調(diào)查，78%的受訪投資者認(rèn)為，金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩期已經(jīng)延長(zhǎng);超過(guò)60%的受訪者還預(yù)計(jì)在2020年結(jié)束前全球?qū)l(fā)生兩次或兩次以上的系統(tǒng)性危機(jī)。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在過(guò)去四年連續(xù)經(jīng)歷了2008年金融危機(jī)以及歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)之后，幾乎沒(méi)有人相信市場(chǎng)的最糟糕階段已經(jīng)過(guò)去。上述調(diào)查結(jié)果來(lái)自全球最大資產(chǎn)管理公司之一的信安環(huán)球投資(Principal Global Investors)與英國(guó)咨詢機(jī)構(gòu)CREATE-Research進(jìn)行的年度研究計(jì)劃。來(lái)自29個(gè)國(guó)家的289位資產(chǎn)經(jīng)理、退休金顧問(wèn)以及基金分銷商參與了此次調(diào)查，這些資產(chǎn)管理公司管理的資產(chǎn)總計(jì)25.2萬(wàn)億美元。行業(yè)調(diào)查顯示，全球資產(chǎn)經(jīng)理認(rèn)為現(xiàn)階段市場(chǎng)波動(dòng)性加劇的狀況還將持續(xù)數(shù)年，這凸現(xiàn)了歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)給市場(chǎng)信心帶來(lái)了巨大的沖擊。

　　與此同時(shí)，各類金融資產(chǎn)在“高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”與“避險(xiǎn)類資產(chǎn)”之間不斷游弋，導(dǎo)致不同類型資產(chǎn)類別的關(guān)聯(lián)性上升，因而加大了投資者依據(jù)單一資產(chǎn)基本面因素執(zhí)行投資策略的難度。

　　西班牙和塞浦路斯周一正式成為第四個(gè)和第五個(gè)向歐元區(qū)救助基金申請(qǐng)?jiān)膰?guó)家，是這場(chǎng)久拖不決的債務(wù)危機(jī)的最新受害者。

　　4，消費(fèi)信心嚴(yán)重受挫,剛性需求觀望,建材市場(chǎng)清淡,產(chǎn)業(yè)之都謠傳領(lǐng)軍企業(yè)破產(chǎn).

　　二，從上市林板公司看當(dāng)前形勢(shì)和管理提升空間

　　觀察上市公司數(shù)據(jù)只所以是重要維度是因?yàn)槠渫该餍院蛷?qiáng)制披露的制度設(shè)計(jì)使得其數(shù)據(jù)真實(shí)而系統(tǒng),而這一群體相對(duì)又比較是先進(jìn)企業(yè)的代表。上市公司中報(bào)(1-6月)要到8月分出齊,故這里分析的是1季度的數(shù)據(jù)。

　　1，上市林板類公司2012年一季度每股指標(biāo)表

　　從上表可看出以上十二個(gè)企業(yè)中,經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流比去年同期增加的為五戶,減少的為五戶,另有倆戶去年剛上市,無(wú)可比數(shù)據(jù),進(jìn)一步分析可知,凈現(xiàn)金流為負(fù)值的過(guò)半數(shù)為七戶，有一些反映為增加的,是由負(fù)轉(zhuǎn)正,或者負(fù)的比去年少。。一般認(rèn)為,經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流多,說(shuō)明企業(yè)銷售流暢,回款能力較強(qiáng),成本費(fèi)用較低,資金周轉(zhuǎn)快,財(cái)務(wù)壓力小,企業(yè)處于良好發(fā)展時(shí)期。企業(yè)管理界通常對(duì)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流重視程度超過(guò)利潤(rùn)。從此看,今年企業(yè)確實(shí)困難。

　　2，成長(zhǎng)能力表

　　從上表看,除去兩家新上市的,主營(yíng)收入同比增加和減少各占一半,說(shuō)明經(jīng)濟(jì)形勢(shì)確實(shí)嚴(yán)峻,上市公司具有一定的耐壓能力。凈利潤(rùn)增長(zhǎng),有有效數(shù)據(jù)的五家中,同比增長(zhǎng)的兩家,同比減少的三家;總資產(chǎn)增長(zhǎng)率有有效數(shù)據(jù)的十家,降低的七家,升高的三家。

　　3，營(yíng)運(yùn)能力表

　　從上表可見(jiàn),應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增多的七戶,減少的三戶,減少的兩戶周轉(zhuǎn)天數(shù)仍很高;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升的四戶,降低的六戶。本行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低,資產(chǎn)構(gòu)成中有周轉(zhuǎn)較慢的生物性資源資產(chǎn)的因素影響,但相對(duì)比率降低只能說(shuō)是經(jīng)營(yíng)環(huán)境及企業(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。

　　4，償債及資本結(jié)構(gòu)?

　　從表4可見(jiàn),本行業(yè)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率總體不高,當(dāng)然資產(chǎn)負(fù)債率70%是銀行止貸線,個(gè)別企業(yè)應(yīng)引起重視,期間提高的有六戶,降低的為四戶;流動(dòng)比率增加與減少各半,理想的最低流動(dòng)比率是2,本行業(yè)均較低;現(xiàn)金比率增減家數(shù)各半;長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率有效數(shù)據(jù)六組,增加的四戶,減少的兩戶。

　　綜上所述，上市林板公司1季度經(jīng)營(yíng)實(shí)績(jī)反映了嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，同時(shí)也顯示了練內(nèi)功強(qiáng)基礎(chǔ)，減少經(jīng)濟(jì)下行的影響，是可以有所作為的。(中國(guó)林產(chǎn)工業(yè)協(xié)會(huì)高級(jí)顧問(wèn) 張森林/文)